Full transcript
0:00من المحتمل أن تكون
0:01الولايات المتحدة في
0:02أضعف وضع مالي لها منذ
0:04الحرب العالمية
0:05الثانية على أقل تقدير
0:06.
0:06>> أنا لا أفهم لماذا
0:07ننفق كما لو كنا لا
0:08نزال في فترة الكساد
0:09الكبير ، وهم لم يوقفوا
0:10هذا الأمر ، كما تعلمون
0:12.
0:12>> خطر التخلف عن السداد
0:13الأمريكي تم تسعيره
0:14تقريباً بنفس مستوى
0:15إيطاليا أو اليونان .
0:17>> لن نواجه الآن المزيد
0:18من الديون وخدمة
0:20الديون التي تستنزف
0:21إنفاقنا فحسب ، بل
0:23سيعني ذلك أيضاً أننا
0:24سنواجه مشكلة في العرض
0:26والطلب ، وهذه بمثابة
0:28نوبة قلبية ، نوبة
0:29قلبية اقتصادية .
0:31>> بدأت عناوين الأخبار
0:32في الظهور محذرة من أن
0:34الحكومة الأمريكية
0:35تتجه نحو الإفلاس ، وأن
0:37أمريكا مقبلة على أزمة
0:38مالية ، أو ما هو أسوأ ،
0:40كارثة ديون . وعلى
0:41السطح ، يبدو أن
0:42الحكومة الأمريكية
0:44تأخذ هذه التهديدات
0:45على محمل الجد . لقد صرح
0:47وزير الخزانة سكوت
0:48بيسنت علناً بأنه يريد
0:50السيطرة على ديون
0:51أمريكا البالغة 40
0:52تريليون دولار وعجزها
0:54البالغ 1.8 تريليون
0:55دولار .
0:55>> عندما ذهبت لمقابلة
0:57الرئيس ترامب منذ
0:58حوالي عامين لأخبره
0:59برغبتي في مغادرة
1:00مكتبي والمشاركة في
1:02الحملة الانتخابية ،
1:03نظر إليّ . أول شيء قاله
1:05: " سكوت ، كيف سنتمكن من
1:07خفض الديون والعجز دون
1:09التسبب في ركود ؟ "
1:10>> كان رئيس الاحتياطي
1:12الفيدرالي كيفن وارش
1:13يقول إنه ملتزم بإعادة
1:15التضخم إلى الانخفاض .
1:16>> إذا طبقنا السياسة
1:18الصحيحة ، وأؤكد لكم
1:19أننا سنفعل ، فإن موجة
1:21التضخم التي شهدناها
1:22في السنوات الخمس
1:24الماضية ستصبح شيئاً
1:25من الماضي .
1:26>> لذا ، على الورق على
1:27الأقل ، يبدو أن هذه
1:29المؤسسات تتحدث عن
1:30إصلاح أزمة ديون
1:31أمريكا : سواء من حيث
1:32الإنفاق ، لأنه هو الذي
1:34يجبر الحكومة على
1:35اقتراض المزيد من
1:36المال في المقام الأول
1:38، أو من حيث التضخم ،
1:39لأنه يرفع أسعار
1:40الفائدة التي يتعين
1:42على الحكومة دفعها على
1:43كل تلك الاقتراضات .
1:44لكن ، هناك نظرية تشير
1:46إلى أن كل هذا ليس في
1:48الواقع كما يبدو ، وأن
1:50الحكومة الأمريكية لا
1:52تحاول حقاً إصلاح
1:53الإنفاق أو التضخم ، بل
1:55تتظاهر بذلك فقط ، لأن
1:57الخطة الحقيقية تحت كل
1:59هذا الحديث تبدو
2:00مختلفة تماماً . لكن
2:02الأمر لا يصبح واضحاً
2:03إلا عندما تتوقف عن
2:04الاستماع إلى ما تقوله
2:05الخزانة والاحتياطي
2:06الفيدرالي على شاشات
2:08التلفزيون ، وتبدأ
2:09بدلاً من ذلك في النظر
2:10إلى ما يفعلونه فعلياً
2:11في الوقت الفعلي . هذا
2:13ما يسميه البعض
2:14بالضريبة الخفية ، وهي
2:15تشير حالياً إلى صدمة
2:17كبيرة محتملة لسيولة
2:19أمريكا . صدمة لديها
2:20القدرة على إحداث
2:21واحدة من أكبر عمليات
2:23نقل الثروة التي
2:24شهدناها على الإطلاق .
2:25هذا شيء كان نائب
2:26الرئيس جيه دي فانس
2:28يلمح إليه بنفسه ،
2:29واصفاً إياه بالخطة
2:31الحذرة للغاية . أنت لا
2:32تصف شيئاً بالكتمان
2:34إذا كنت تريد من
2:35الجميع معرفته . إذن ،
2:36ما الذي تحاول الحكومة
2:37الأمريكية إخفاءه
2:39بالضبط هنا ؟ حسناً ،
2:40الأمر كله يبدأ
2:41بالسيولة المتداولة
2:42في النظام المالي
2:43الأمريكي . هذا ما
2:44يسميه الاقتصاديون "
2:46السباكة المالية "
2:47لأمريكا . ببساطة ،
2:48السيولة هي كمية
2:50الأموال التي تتدفق
2:51فعلياً عبر الاقتصاد
2:53في أي لحظة . ويمكن
2:54القول إنها أكبر قوة
2:56دافعة للاقتصاد
2:57والأسواق المالية . ليس
2:59من قبيل الصدفة أن
3:00السيولة هي عنصر أساسي
3:01في استراتيجيتنا
3:03الكمية ولها تأثير
3:04كبير على كيفية
3:05تموضعنا في السوق
3:06أسبوعاً بعد أسبوع .
3:07الحقيقة هي أنه عندما
3:09تتحرك السيولة ، يتحرك
3:10السوق . وعندما يتحرك
3:12السوق ، يتحرك
3:13الاقتصاد . وعلى عكس
3:14مؤتمر صحفي أو عنوان
3:16إخباري ، لا يمكن
3:17للسيولة أن تكذب . كل
3:18دولار تحركه وزارة
3:20الخزانة الأمريكية أو
3:21الاحتياطي الفيدرالي
3:22يجب أن يظهر في مكان ما
3:24في البيانات . لذا ،
3:25يمكن لسكوت بيسنت أن
3:26يقول إنه يريد إبطاء
3:28الإنفاق ، وأن يقول
3:29ووشين إنه يريد
3:30السيطرة على التضخم ،
3:32لكن علينا النظر إلى
3:33ما يحدث للسيولة
3:34للتأكد مما إذا كانوا
3:36يفعلون ذلك حقاً . الآن
3:37، هناك ثلاثة أشكال
3:39للسيولة عندما يتعلق
3:40الأمر بالولايات
3:41المتحدة . واحد تسيطر
3:42عليه وزارة الخزانة
3:43والاثنان الآخران
3:44يسيطر عليهما
3:45الاحتياطي الفيدرالي .
3:46وبمجرد أن نجمع
3:47الثلاثة معاً ، سنحصل
3:48على صورة كاملة لما
3:50تفعله الحكومة
3:51الأمريكية بالضبط
3:52اليوم . أول مكان يجب
3:53النظر إليه هو الحساب
3:55الذي يخبرنا بالضبط
3:56بمقدار ما تنفقه
3:57الخزانة في الوقت
3:58الفعلي . يُطلق عليه
4:00حساب الخزانة العام أو
4:01TGA اختصاراً . يمكنك
4:03اعتباره بمثابة
4:04الحساب الجاري
4:05للحكومة الأمريكية .
4:06تُضاف الأموال إلى هذا
4:07الحساب من إيرادات
4:09الضرائب وأي أموال
4:10تقترضها الحكومة . كل
4:11دولار تنفقه الحكومة
4:13يجب أن يظهر أولاً في
4:15هذا الحساب قبل أن يصل
4:17إلى أي شخص آخر ، سواء
4:18كان مقاول دفاع أو
4:20راتب موظف فيدرالي .
4:22يمكنك اعتبار الأموال
4:23الموجودة في حساب
4:24الخزانة العام بمثابة
4:26" الذخيرة الجاهزة "
4:27التي تمتلكها الحكومة
4:28وتنتظر ضخها في
4:29الاقتصاد . وإذا قمنا
4:31برسم هذا الحساب
4:32الجاري الحكومي على خط
4:33واحد ، فهذا هو شكله . في
4:35الوقت الحالي ، يبلغ
4:36حساب الخزانة العام
4:37حوالي تريليون دولار ،
4:39وهو أعلى مستوى منذ
4:40جائحة كوفيد . بمعنى
4:42آخر ، تمتلك الحكومة
4:43الأمريكية الآن كمية
4:45قياسية من السيولة
4:46الجاهزة بانتظار ضخها
4:48في الاقتصاد بمجرد أن
4:49يبدأ هذا الخط في
4:50الانخفاض . وهذا بالضبط
4:52ما يبدو أنه على وشك
4:53الحدوث . لقد بدأ سكوت
4:55بيسنت رسمياً في زيادة
4:56برنامج إعادة شراء
4:57سندات الحكومة
4:58الأمريكية طويلة
4:59الأجل التابع لوزارة
5:00الخزانة . قد تبدو هذه
5:01المصطلحات معقدة ،
5:02لكنها تعني ببساطة أن
5:04وزارة الخزانة ستضاعف
5:05المبلغ الذي تضخه في
5:07سوق السندات
5:08الأمريكية ثلاث مرات ،
5:09من ملياري دولار لكل
5:11عملية إلى نحو 6
5:12مليارات دولار . ويتم
5:13تمويل كل هذا الإنفاق
5:15مباشرة من خلال هذا
5:16الحساب الجاري البالغ
5:18تريليون دولار . ففي
5:19الشهر الماضي وحده ،
5:20أنفق سكوت بيسنت
5:22بالفعل حوالي 100 مليار
5:23دولار منه . والآن ، إذا
5:25افترضنا أن حساب
5:26الخزانة العام هذا
5:28سيعود إلى متوسطه طويل
5:30الأجل البالغ 400 مليار
5:31دولار ، فإن ذلك وحده
5:33يعني تدفق نحو 500 مليار
5:35دولار مباشرة من حساب
5:36الحكومة إلى النظام
5:38المالي . لذا ، ورغم
5:39حديث بيسنت عن تقليل
5:41الإنفاق ، فإن أفعاله
5:42تظهر بوضوح أن وزارة
5:44الخزانة قد بدأت
5:45بالفعل في زيادة
5:46إنفاقها . كل دولار
5:48يخرج من هذا الحساب
5:49يضيف سيولة مباشرة إلى
5:51النظام المالي ، لأن كل
5:52هذه الأموال التي كانت
5:54راكدة في وزارة
5:55الخزانة بدأت الآن
5:56تتحرك عبر البنوك
5:58والشركات والاقتصاد
5:59الأوسع . والآن ، لكي
6:00نكون واضحين ، هذا ليس
6:02هو نفسه " التيسير
6:03الكمي " الشهير . فوزارة
6:05الخزانة لا تقوم هنا
6:07بخلق أموال جديدة .
6:08إنها تنفق فقط الأموال
6:09الموجودة بالفعل في
6:11حسابها الجاري . إن
6:12التيسير الكمي ، الذي
6:13يعادل خلق أموال جديدة
6:15، هو سلطة لا تملكها
6:16سوى مؤسسة واحدة في
6:18أمريكا ، وهي
6:19الاحتياطي الفيدرالي .
6:20وهذا يقودنا إلى الشكل
6:21الثاني من السيولة ،
6:22وهو الميزانية
6:23العمومية للاحتياطي
6:24الفيدرالي ، والتي
6:25يسيطر عليها
6:26الاحتياطي الفيدرالي
6:27بشكل مباشر . يوضح لنا
6:28هذا الرسم البياني
6:29مقدار السيولة التي
6:30ضخها الاحتياطي
6:31الفيدرالي بالفعل في
6:32النظام المالي من خلال
6:34مشترياته المختلفة من
6:35الأصول . بعد أن بلغت
6:36ذروتها عند حوالي 9
6:37تريليونات دولار في
6:38يونيو 2022 ، سمح
6:39الاحتياطي الفيدرالي
6:41بانتهاء صلاحية أصول
6:42بقيمة 2.4 تريليون
6:43دولار تقريباً من
6:44ميزانيته العمومية .
6:45تُعرف هذه العملية بـ "
6:47التشديد الكمي " ، والتي
6:48تعمل أساساً على سحب
6:49السيولة من النظام
6:50المالي الأمريكي . لكن ،
6:52خلال الأشهر القليلة
6:53الماضية ، بدأ
6:54الاحتياطي الفيدرالي
6:55في توسيع ميزانيته
6:56العمومية مرة أخرى ،
6:57حيث اشترى ما قيمته
6:58نحو 250 مليار دولار من
6:59سندات الحكومة
7:00الأمريكية قصيرة
7:01الأجل ، والمعروفة
7:02أيضاً بأذون الخزانة .
7:04وعندما يشتري
7:05الاحتياطي الفيدرالي
7:06أذون الخزانة هذه ،
7:07فإنه ينشئ احتياطيات
7:09مصرفية جديدة لسداد
7:10ثمنها ، وعادة ما يجري
7:11هذه المعاملات مع
7:13المؤسسات المالية
7:14الكبرى مثل البنوك .
7:15وهذا يمكن أن يكون له
7:17تأثير هائل على سيولة
7:18النظام المالي . تخيل
7:19أن الاحتياطي
7:20الفيدرالي اشترى أذون
7:21خزانة بقيمة مليار
7:22دولار من أحد البنوك .
7:24للقيام بذلك ، يأخذ
7:25الاحتياطي الفيدرالي
7:26فعلياً أذون الخزانة
7:28التي تبلغ قيمتها
7:29مليار دولار إلى
7:30ميزانيته العمومية ،
7:31وفي الوقت نفسه ينشئ
7:32احتياطيات جديدة
7:34بقيمة مليار دولار
7:35ويقيدها في حساب البنك
7:36لدى الاحتياطي
7:37الفيدرالي . إذن ، قبل
7:39العملية ، كان لدى
7:40البنك أذونات خزانة
7:42بقيمة مليار دولار ،
7:43وبعدها أصبح لديه
7:45احتياطيات تم إنشاؤها
7:46حديثاً بنفس القيمة .
7:48وهذه الاحتياطيات
7:49متاحة فوراً للنظام
7:51المصرفي . بعبارة أخرى ،
7:52أصبح لدى النظام
7:53المالي سيولة أكبر مما
7:54كانت عليه قبل أن يقوم
7:55الاحتياطي الفيدرالي
7:56بعملية الشراء . هذا هو
7:58النقد الذي يمكن
7:59إقراضه ، أو استثماره ،
8:00أو توظيفه في أي مكان
8:01داخل النظام المالي ،
8:03مما يؤدي إلى مزيد من
8:04السيولة . وبناءً على
8:05توقعات الاحتياطي
8:06الفيدرالي نفسه ، فهم
8:08يهدفون إلى زيادة
8:09ميزانيتهم العمومية
8:10لتصل إلى تريليون
8:12دولار خلال العام
8:13المقبل . وإذا قاموا
8:14بذلك فعلياً ، فسيؤدي
8:16ذلك إلى إضافة سيولة
8:17جديدة بقيمة تريليون
8:18دولار تقريباً إلى
8:20النظام المالي . لذا ،
8:21تماماً مثل وزارة
8:22الخزانة الأمريكية ،
8:24فإن الاحتياطي
8:25الفيدرالي الذي يتحدث
8:26عن السيطرة على التضخم
8:27، يخطط في الوقت نفسه
8:29لضخ تريليون دولار من
8:30السيولة الجديدة . ولكن
8:32هناك مكون أخير
8:33للسيولة نحتاج إلى
8:34النظر فيه للحصول على
8:36صورة كاملة . الشكل
8:37الثالث والأخير من
8:38أشكال السيولة يُعرف
8:40باتفاقيات إعادة
8:40الشراء العكسي . هذا
8:42أيضاً خاضع لسيطرة
8:43الاحتياطي الفيدرالي ،
8:45وهذا هو شكله . يمكنك
8:46اعتباره بمثابة الثقب
8:47الأسود للسيولة في
8:49النظام المالي . إنه
8:50يستنزف بشكل أساسي كل
8:52السيولة التي لا تجد
8:53المؤسسات المالية
8:54مكاناً أفضل
8:55لاستثمارها فيه . سوق
8:57إعادة الشراء العكسي
8:58هو المكان الذي يمنح
8:59فيه الاحتياطي
9:00الفيدرالي هذه
9:01المؤسسات مكاناً
9:02لإيداع أموالها
9:03والحصول على عائد صغير
9:05ولكن مضمون . بمعنى آخر
9:06، كلما ارتفع مستوى
9:08إعادة الشراء العكسي ،
9:09قلت السيولة المتاحة
9:10في بقية النظام المالي
9:12. لذا ، إذا بدأ هذا
9:13الخط في الارتفاع ،
9:14فهذا يعني أن السيولة
9:15في بقية النظام المالي
9:17يتم استنزافها . وما
9:18إذا كان ذلك سيحدث أم
9:19لا يعتمد في النهاية
9:21على شيء واحد . سعر
9:22الفائدة الذي يدفعه
9:23الاحتياطي الفيدرالي
9:24على الأموال المودعة
9:25في سوق إعادة الشراء
9:26العكسي . إذا حدد
9:27الفيدرالي سعر فائدة
9:28أعلى مما تقدمه أذونات
9:30الخزانة قصيرة الأجل ،
9:31فسيتم سحب رأس المال
9:32من الاقتصاد وإيداعه
9:33في سوق إعادة الشراء
9:34العكسي بدلاً من ذلك .
9:36هذا بالضبط ما حدث في
9:37عام 2022 عندما كان
9:39الفيدرالي يرفع أسعار
9:40الفائدة بقوة . وصل سوق
9:42إعادة الشراء العكسي
9:43إلى 2.5 تريليون دولار ،
9:45مما أدى إلى استنزاف
9:46كمية قياسية من
9:47السيولة من بقية
9:48النظام المالي . ومنذ
9:50ذلك الحين ، تم ضخ جميع
9:51رؤوس الأموال المودعة
9:53تقريباً مرة أخرى في
9:54الاقتصاد ، وهذا يطرح
9:55سؤالاً بديهياً . مع
9:57قيام الاحتياطي
9:58الفيدرالي برفع أسعار
9:59الفائدة مجدداً اليوم
10:00، هل يفعلون ما يكفي
10:01لرؤية الأموال تتدفق
10:03مرة أخرى إلى سوق
10:04إعادة الشراء العكسي ،
10:05وبالتالي استنزاف
10:06السيولة من النظام ؟
10:07حسناً ، حتى بعد أن رفع
10:09الاحتياطي الفيدرالي
10:10أسعار الفائدة ، لا
10:11يزال معدل الفيدرالي
10:13عند 3.75 % بينما لا تزال
10:14أذونات الخزانة قصيرة
10:16الأجل تدر حوالي 4 % .
10:17بمعنى آخر ، لا يزال
10:18سوق إعادة الشراء
10:19العكسي يدفع أقل من
10:21أذونات الخزانة قصيرة
10:22الأجل ، مما لا يمنح
10:23المؤسسات المالية أي
10:24حافز حقيقي لإيداع
10:26أموالها هناك . لذا ،
10:27على الرغم من حالة
10:28الذعر التي تسيطر على
10:29الجميع بسبب رفع أسعار
10:31الفائدة هذا ، إلا أنه
10:32ليس له تأثير يذكر على
10:34السيولة في النظام
10:35المالي . الآن ، كل شكل
10:36من هذه الأشكال
10:37الثلاثة للسيولة
10:38يخبرنا بجزء من القصة
10:39فقط عند النظر إليه
10:41بشكل منفصل . ولكن
10:42عندما نجمعها معاً ،
10:43فإنها تشكل الأساس لما
10:45يسمى بصافي السيولة في
10:46أمريكا . ببساطة ، هذا
10:48هو المال الحقيقي
10:49القابل للإنفاق
10:50الموجود في النظام
10:51المالي ، ويتم حسابه
10:53بمجرد أخذ ميزانية
10:54الاحتياطي الفيدرالي ،
10:55وطرح الأموال في سوق
10:57إعادة الشراء العكسي ،
10:58وفي رصيد حساب الخزانة
11:00العام الذي نظرنا إليه
11:01سابقاً . نحن نعلم
11:02بالفعل أن ميزانية
11:04الاحتياطي الفيدرالي
11:05مهيأة للتوسع لتصل إلى
11:06حوالي 7.5 تريليون
11:07دولار خلال العام
11:08المقبل . من المتوقع أن
11:10يظل سوق إعادة الشراء
11:11العكسي مستنزفاً ، وقد
11:12ينخفض رصيد حساب
11:13الخزانة العام إلى
11:14متوسطه طويل الأجل
11:16البالغ 400 مليار دولار .
11:17بجمع هذه العوامل معاً
11:18، سيضع هذا صافي
11:19السيولة على المسار
11:21الصحيح للوصول إلى 7.1
11:22تريليون دولار . في
11:23الوقت الحالي ، يبلغ
11:25صافي سيولة أمريكا 5.8
11:26تريليون دولار . إن
11:28الارتفاع إلى 7.1
11:29تريليون دولار سيعيد
11:30صافي سيولة أمريكا إلى
11:32نفس المستوى الذي
11:33شهدناه في عام 2021 بعد
11:35الجائحة مباشرة ،
11:36عندما تم تشغيل مطابع
11:38النقود وغمرت السيولة
11:40الاقتصاد بأكمله . لذا ،
11:41فإن الإجراءات
11:42الفعلية ، وليست مجرد
11:44تصريحات وزارة
11:45الخزانة الأمريكية
11:46والاحتياطي الفيدرالي
11:47، تشير إلى نتيجة
11:48واضحة ، وهي ارتفاع
11:50كبير في صافي سيولة
11:51أمريكا ، وهو ما يمكننا
11:52أيضاً تسميته بصدمة
11:54السيولة . الآن ، يمكن
11:55أن تأتي صدمات السيولة
11:57في شكلين . تحدث الصدمة
11:59السلبية عندما يتم سحب
12:00السيولة من النظام
12:01بسرعة مما يؤدي إلى
12:02تشديد الظروف المالية .
12:04الصدمة الإيجابية هي
12:05العكس تماماً . وهي
12:06عندما تتدفق السيولة
12:08إلى النظام وتصبح
12:09الأموال أسهل في
12:10الوصول إليها . بناءً
12:11على كل ما تناولناه
12:12للتو ، يبدو أن اليوم
12:14يتشكل ليكون صدمة
12:15سيولة إيجابية . الآن ،
12:16ظاهرياً ، قد يبدو هذا
12:18خبراً رائعاً . فزيادة
12:20تداول الأموال في
12:21النظام يعني المزيد من
12:22الإنفاق ، والمزيد من
12:23الاستثمار ، ونمواً
12:24أسرع . لسوء الحظ ،
12:26الأمر ليس بهذه
12:27البساطة . في الواقع ،
12:28هناك مشكلة كبيرة تميل
12:30كل هذه السيولة إلى
12:31خلقها . والآن ، قبل أن
12:33ننظر إلى ذلك ، أريد أن
12:34ألفت انتباهكم بسرعة
12:35إلى حقيقة أن
12:36الاحتياطي الفيدرالي
12:37سيقوم برفع أسعار
12:38الفائدة . كما سنرى في
12:39بقية هذا الفيديو ،
12:40هناك تحولات كبيرة
12:41تحدث في الاقتصاد الآن
12:42، وحقيقة أن الاحتياطي
12:44الفيدرالي يرفع أسعار
12:45الفائدة ستزيد الطين
12:46بلة . يظهر لنا التاريخ
12:47أن هذه هي اللحظة التي
12:48يحتاج فيها
12:49المستثمرون إلى
12:50الاستعداد لأسوأ
12:51سيناريو ممكن . وبسبب
12:52هذا ، نقدم عرضاً
12:53هائلاً على خدمتنا
12:54لمنح الجميع فرصة
12:55للاستعداد بشكل صحيح
12:56لما هو قادم . هذه هي
12:58الحزمة الكاملة التي
12:59تمنحك حرفياً كل ما
13:00تحتاجه للتعامل مع ما
13:01هو قادم بجزء بسيط من
13:03السعر الذي نطلبه
13:04عادةً . تحصل على وصول
13:05مجاني لأعلى مستويات
13:06البحث واختيارات
13:07الأسهم لهذه البيئة ،
13:09وعلى أفضل استراتيجية
13:10توزيع كلي بنيناها على
13:11الإطلاق للربح
13:12والتحوط ضد هذه
13:13المخاطر الكلية مقابل
13:15تكلفة زهيدة ،
13:16بالإضافة إلى وصول
13:17مباشر لفريق
13:17الاستراتيجية لدينا
13:19الذي تبلغ تكلفته
13:20عادةً 2000 دولار كهدية
13:21مجانية . لذا ، إذا كنت
13:22جاداً بشأن بناء ثروتك
13:24وتحقيق أرباح فعلية
13:25مما يفعله الفيدرالي
13:26الآن ، فهذه هي أفضل
13:27صفقة ستحصل عليها منا
13:28على الإطلاق . نظراً
13:29لطبيعة هذا العرض ،
13:30لدينا عدد محدود جداً
13:31من الأماكن المتاحة .
13:32لذا ، إذا كنت مهتماً ،
13:34اضغط على الرابط في
13:35الوصف أدناه لتأمين
13:36مكانك والوصول إلى
13:37العرض . إذن ، ما هي
13:38المشكلة التي تخلقها
13:40كل هذه السيولة بالضبط
13:41؟ حسناً ، إنها نفس
13:43المشكلة التي يتظاهر
13:44الاحتياطي الفيدرالي
13:46بمحاولة إصلاحها . نعم ،
13:47لقد خمنت ذلك ، إنها
13:49التضخم . وكما سنرى بعد
13:51لحظة ، بينما السيولة
13:52هي الآلية التي تغذي
13:54هذه الضريبة الخفية ،
13:55فإن التضخم هو القناة
13:57التي تسمح لها بالعمل
13:58فعلياً . هذا الخط الذي
14:00أضفناه فوق صافي سيولة
14:01أمريكا يوضح لنا ما
14:03يسمى بالتضخم الأساسي .
14:04هذا ليس معدل التضخم
14:06العادي الذي تسمع عنه
14:07في الأخبار . إنه
14:08يستبعد أسعار الغذاء
14:10والطاقة ، وهما فئتان
14:11يمكن أن تتذبذبا
14:12صعوداً وهبوطاً بشكل
14:14كبير بناءً على عوامل
14:15مثل الطقس أو الصدمات
14:16الجيوسياسية . وهكذا ،
14:18من خلال استبعاد أسعار
14:19الغذاء والطاقة ،
14:21يمكننا الحصول على
14:22صورة أوضح بكثير لما
14:23يحدث فعلياً للأسعار
14:25في الاقتصاد . وهنا
14:26يمكننا رؤية علاقة
14:28وثيقة بين السيولة
14:29والتضخم الأساسي . على
14:31سبيل المثال ،
14:32الارتفاع الكبير في
14:33صافي السيولة في عامي
14:342020 و 2021 تبعه بوقت قصير
14:36ارتفاع كبير في التضخم
14:38الأساسي . ومنذ عام 2022 ،
14:39ومع انخفاض صافي
14:40السيولة ، اتجه التضخم
14:42الأساسي أيضاً نحو
14:43الانخفاض . وهذا منطقي
14:45تماماً إذا فكرت في
14:46الأمر . عندما يكون
14:47هناك المزيد من النقد
14:48المتداول في النظام ،
14:49ينتهي الأمر بالمزيد
14:50منه في مطاردة نفس
14:51السلع والخدمات . وفي
14:52نهاية المطاف ، ترتفع
14:53الأسعار بسبب زيادة
14:54الطلب . وعلى الجانب
14:56الآخر ، عندما تجف
14:57السيولة ، يحدث العكس
14:58تماماً . في الواقع ،
15:00إذا قمنا بإزاحة خط
15:01صافي السيولة هذا
15:02للأمام لمدة 12 شهراً
15:04تقريباً ، نجد أنه يميل
15:05إلى استباق التضخم
15:06الأساسي بهذا الهامش .
15:08إذن ، السيولة ليست
15:09مجرد مقياس لحجم
15:10الأموال الموجودة في
15:12النظام المالي اليوم ،
15:13بل هي أيضاً نظرة
15:14استباقية لما سيتجه
15:15إليه التضخم بعد عام
15:17من الآن . لذا ، إذا بدأت
15:18السيولة في الارتفاع
15:20فعلياً هنا كنتيجة
15:21مباشرة لإجراءات
15:22وزارة الخزانة
15:23الأمريكية والاحتياطي
15:25الفيدرالي ، فستجد
15:26الحكومة الأمريكية
15:27نفسها في وضع معاكس
15:29تماماً لما كانت تتحدث
15:30عنه . المزيد من
15:31الإنفاق والمزيد من
15:33التضخم ، وهما الشيئان
15:34اللذان كان سكوت بيسنت
15:36وكيفن وارش يقولان
15:37إنهما يحاولان
15:38السيطرة عليهما . إذاً
15:40لماذا بحق الجحيم تقوم
15:41كل من وزارة الخزانة
15:43والاحتياطي الفيدرالي
15:45بقول شيء ما ، بينما
15:46تتخذ إجراءات تضع
15:47الأساس لحدوث عكس ذلك
15:49تماماً ؟ حسناً ، هنا
15:50تأتي الضريبة الخفية
15:52التي ذكرناها سابقاً
15:53لتقدم إجابة واضحة على
15:55هذا السؤال . تحدث هذه
15:56الضريبة بشكل طبيعي
15:58للغاية مع تسرب
15:59السيولة عبر الاقتصاد .
16:00أولاً ، تذهب السيولة
16:02الجديدة مباشرة إلى
16:03البنوك والمؤسسات
16:04المالية التي تستخدم
16:05تلك الأموال
16:06للاستثمار في أصول
16:07أخرى وإقراضها . ثم
16:09تتدفق تلك الأموال إلى
16:10الشركات الكبرى
16:11والمتعاقدين
16:12الحكوميين الذين
16:13يقترضون للاستثمار
16:14وتوسيع أعمالهم . وهذا
16:16له تأثير مباشر على
16:17أسعار الأصول مثل
16:18الأسهم ، والعقارات ،
16:20والسلع ، والمواد
16:21الخام . تلك هي المرحلة
16:23الثالثة من هذه
16:24العملية ، وفي هذه
16:25المراحل الثلاث
16:26الأولى تظهر آثار
16:27السيولة في البداية .
16:29بشكل أساسي ، تؤثر
16:30السيولة أولاً على
16:31النظام المالي ، وهو ما
16:33يفيد أي شخص يمتلك
16:34أصولاً . الآن ، مع
16:35ارتفاع أسعار السلع
16:37والمواد الخام ، فإن
16:38ذلك يؤثر في النهاية
16:40أيضاً على أسعار
16:41المستهلكين . وهكذا ،
16:42فإن السلع والخدمات
16:44اليومية التي تعتمد
16:45على هذه السلع والمواد
16:47الخام لإنتاجها ، تشهد
16:48زيادة في أسعارها
16:50نتيجة لذلك . هذا هو
16:51الجزء الذي يبدأ فيه
16:52التضخم في الارتفاع
16:53كما ناقشنا سابقاً .
16:55الآن ، ومع رؤية أصحاب
16:56الأجور والأفراد
16:57العاديين لتكلفة
16:58المعيشة ترتفع نتيجة
17:00لهذه الأسعار
17:01الاستهلاكية الأعلى ،
17:02فإن ذلك يدفعهم
17:03للمطالبة بأجور أعلى .
17:05وهنا تصل السيولة
17:06أخيراً إلى الناس
17:07العاديين ، في المرحلة
17:09الخامسة والأخيرة من
17:10هذه العملية . معاً ،
17:11تشكل هذه المراحل
17:13الخمس ما يسميه
17:14الاقتصاديون " تأثير
17:15كانتيلون " . وفي
17:16الحقيقة ، فإنه في
17:17المرحلتين الرابعة
17:18والخامسة يتم تحصيل
17:20الضريبة الخفية . كما
17:21ترى ، عندما تتدفق
17:22المزيد من السيولة عبر
17:24الاقتصاد ، فإنها تؤدي
17:25في النهاية إلى تقليل
17:26القوة الشرائية لكل
17:28دولار من خلال التضخم .
17:29وبحلول الوقت الذي
17:30ترتفع فيه أجور الناس
17:32أخيراً في المرحلة
17:33الخامسة ، تكون قيمة
17:34تلك الأموال قد انخفضت
17:35كثيراً . لنفترض أن
17:36الحكومة الأمريكية
17:38تدين لك بمبلغ 100 دولار
17:39بعد عام من اليوم . إذا
17:41ارتفعت أسعار
17:42المستهلكين بنسبة 10 %
17:43بحلول الوقت الذي يتم
17:44فيه سداد ذلك الدين ،
17:46فستسترد نفس الـ 100
17:47دولار ، لكنها فقدت
17:48قوتها الشرائية في هذه
17:50الأثناء ، مما يعني
17:51أنها لا تشتري الآن
17:52إلا ما كانت تشتريه 90
17:54دولاراً سابقاً . حتى
17:55الآن ، لم يتغير شيء
17:56على الورق . لا تزال
17:58الحكومة تسدد لك ما
17:59تدين به ، ولكن من
18:00الناحية الواقعية ، أي
18:02بعد تعديلها وفقاً
18:03للتضخم ، فقد خسرت
18:04فعلياً 10 دولارات .
18:06وبعبارة أخرى ، أصبح
18:07عبء ديون الحكومة أرخص
18:09بمقدار 10 دولارات
18:10لأنها اقترضت 100 دولار
18:12ذات قيمة حقيقية ،
18:13لكنها سددت 90 دولاراً
18:15فقط من القيمة
18:16الحقيقية . هذه هي
18:17العملية التي يبدو أن
18:19الحكومة الأمريكية
18:20تريد استخدامها لسداد
18:22كومة ديون أمريكا
18:23البالغة 40 تريليون
18:24دولار اليوم . بناءً
18:25على تصرفاتهم ، يبدو
18:27أنهم يريدون صدمة في
18:28السيولة لتقليص
18:29القيمة الحقيقية
18:30للديون التي عليهم .
18:32وبالطبع ، لابد أن
18:33ينتهي الأمر بشخص ما
18:34ليدفع ثمن ذلك ، وهو ما
18:36يأتي منه مصطلح "
18:37الضريبة الخفية " . إنها
18:39خفية لأن الأشخاص
18:40الذين يدفعونها ليسوا
18:41على دراية كاملة بها
18:42في الواقع . ويمكننا أن
18:44نرى بالضبط كيف يؤثر
18:45هذا على النظام المالي
18:46اليوم من خلال النظر
18:48إلى ما يسمى بالمعروض
18:49النقدي ( M2 ) . عندما تبدأ
18:50صافي السيولة في
18:52الارتفاع وتصل إلى
18:53المرحلتين الأولى
18:54والثانية من مراحل
18:56السيولة التي تحدثنا
18:57عنها سابقاً ، يبدأ
18:58المعروض النقدي ( M2 ) في
19:00الارتفاع . الآن ، إذا
19:01أضفنا أسعار
19:02المستهلكين إلى ذلك ،
19:04وهي المرحلة الرابعة ،
19:05يمكننا رؤية العلاقة
19:07بينهما . كلما توسع
19:08المعروض النقدي ( M2 ) ،
19:10مالت أسعار
19:11المستهلكين إلى
19:12الارتفاع . وعندما
19:13يتوسع المعروض النقدي
19:15بشكل مفاجئ جداً ، كما
19:17حدث هنا في عامي 2020 و
19:192021 ، يتبع ذلك بفارق
19:20زمني بسيط زيادة
19:22متناسبة في أسعار
19:23المستهلكين . الآن ، إذا
19:25استبدلنا أسعار
19:26المستهلكين بإجمالي
19:28الثروة التي يملكها
19:29أعلى 1 % ، وهو ما يمثل
19:30المرحلة الثالثة من
19:32تدفق السيولة المذكور
19:33سابقاً ، نرى شيئاً
19:35مثيراً للاهتمام . لقد
19:36شهد مالكو الأصول
19:37عموماً ثرواتهم
19:38تتماشى مع نمو إجمالي
19:40المعروض النقدي .
19:41وبعبارة أخرى ، لقد
19:42تجاوزوا وتيرة ارتفاع
19:44أسعار المستهلكين .
19:45ولكن إذا أضفنا الثروة
19:47التي يملكها أدنى 50 % ،
19:48والتي تمثل المرحلة
19:50الخامسة من تدفق
19:51السيولة ، نرى شيئاً
19:52مختلفاً تماماً . لم
19:54تنمُ ثروتهم إلا
19:55بمقدار خُمس نمو
19:56المعروض النقدي ، مما
19:57يعني أنهم على عكس
19:59أعلى 1 % ، يشعر هؤلاء
20:00المستهلكون بالضغط
20:01الكامل لارتفاع أسعار
20:03المستهلكين . هذه
20:04الفجوة الكبيرة هنا هي
20:06للأسف المكان الذي
20:07تحدث فيه الضريبة
20:08الخفية بأكبر قدر .
20:10وبناءً على الإجراءات
20:11التي تتخذها وزارة
20:12الخزانة والاحتياطي
20:13الفيدرالي اليوم ،
20:15يبدو أن المعروض
20:16النقدي قد يتوسع أكثر
20:17من ذلك بكثير من الآن ،
20:18مما يعني أن الفجوة
20:19بين هذين الخطين على
20:21وشك أن تزداد اتساعاً .
20:22ومما يزيد الطين بلة ،
20:23أن الاحتياطي
20:24الفيدرالي يرفع أسعار
20:25الفائدة في الوقت الذي
20:27يحدث فيه هذا تماماً .
20:28في المرات القليلة
20:30الماضية التي قاموا
20:31فيها بذلك ، انهارت
20:33صافي ثروة كل من أغنى 1 %
20:35وأفقر 50 % ، حتى مع
20:36استمرار ارتفاع
20:37السيولة . لذا قد نواجه
20:39هنا وضعاً ترتفع فيه
20:41السيولة وتتزايد فيه
20:42الضغوط التضخمية ،
20:44بينما يشهد جميع سكان
20:45الولايات المتحدة
20:47تقريباً انخفاضاً في
20:48صافي ثرواتهم . هذا أمر
20:50يجب على المستثمرين
20:51الاستعداد له
20:52بالتأكيد ، حيث يستعد
20:54الاحتياطي الفيدرالي
20:55لرفع أسعار الفائدة
20:57بشكل حاد . بسرعة ، لم
20:58يتبق سوى 10 مقاعد من
20:59أصل 100 للاستفادة من
21:01حزمة الأبحاث
21:01والاستراتيجيات
21:02الكاملة التي نقدمها .
21:04إنها تمنحك كل ما
21:05تحتاجه لتضع نفسك بشكل
21:07صحيح لما يحدث ، بجزء
21:08بسيط من قيمتها
21:09الحقيقية . لذا ، هذه هي
21:11الفرصة الأخيرة
21:11للحصول على عامين من
21:13الوصول الكامل إلى
21:14استراتيجيتنا عالية
21:15الأداء لتخصيص الأصول
21:16الكلية ، والتي
21:17صممناها خصيصاً
21:18للتنقل في هذا النوع
21:19من البيئة الاقتصادية
21:20بسعر عام واحد فقط ،
21:21وهو خصم بنسبة 50 % .
21:22ستحصل أيضاً على
21:23تقريرين خاصين حول رفع
21:24الفيدرالي للفائدة ،
21:25يمنحانك الاستراتيجية
21:26المثلى للتعامل مع هذه
21:27البيئة ، إلى جانب أفضل
21:28الأسهم والأصول التي
21:29نتوقع أن تزدهر في
21:30الأشهر المقبلة . مجرد
21:31امتلاك هذه التقارير
21:32سيغطي تكلفتها بنفسه .
21:34عادةً ما يتم تسعير
21:35هذه التقارير الخاصة
21:36بـ 200 دولار لكل منها ،
21:36لكنك ستحصل عليها هنا
21:37مجاناً تماماً . وتحصل
21:38على كل هذا مع خدمة
21:39الترحيب لكبار
21:40الشخصيات ( VIP ) ، التي
21:41تمنحك وصولاً مباشراً
21:42إلى فريق
21:42الاستراتيجية وتحليل
21:43محفظتك الاستثمارية
21:44بالكامل أثناء عملية
21:45الانضمام . عادةً ما
21:46تكلف هذه الخدمة 2000
21:47دولار ، ولكنك ستحصل
21:48عليها هنا مجاناً
21:49تماماً . سبب تقديمنا
21:50لهذا العرض هو أن رفع
21:51الاحتياطي الفيدرالي
21:52لأسعار الفائدة هو
21:53التطور الاقتصادي
21:54الأكثر أهمية الذي
21:55شهدناه منذ سنوات ،
21:56ونريد أن يكون الناس
21:56مستعدين . مرة أخرى ، لم
21:58يتبق سوى عدد قليل من
21:59المقاعد لهذا العرض .
22:00بمجرد امتلاء هذه
22:00المقاعد ، سنقوم بحذف
22:01الرابط أدناه ، ومن
22:02المحتمل ألا نكرر هذا
22:03العرض مرة أخرى أبداً .
22:04لذا ، اضغط على الرابط
22:05أدناه لتأمين مقعدك
22:06الآن إذا كنت مهتماً ،
22:08وشكراً للمشاهدة .