美光法說會印證了，2030年前，必須持有的核心AI股票！這是最後的發財機會！

0:00大家好 今日我會結合美光嘅

0:02最新業績發布會同財報

0:03同大家傾吓我最近

0:05留意到嘅AI產業趨勢

0:06美光好 大家都好

0:08結論就係

0:09記憶體同封裝

0:10GPU CPU同光連接

0:12再加埋五大巨頭

0:13谷歌 亞馬遜 Meta 微軟 SpaceX

0:15呢啲你都要珍惜

0:17留意 呢條片提到嘅各種股票代碼

0:19都係我個人嘅投資筆記

0:21唔代表係畀你嘅投資建議

0:22我嘅研究你可以參考

0:24但係做多做空嘅

0:25時機要你自己判斷

0:26自己對自己負責

0:27我一直都講 2030年之前

0:30大家一定要搵到

0:31自己睇得明嘅AI板塊股票嚟投資

0:34仲要多啲留意QQQ VOO SMH

0:37半導體指數

0:38識嘅都識

0:39解讀美光財報之前

0:40我畀大家睇三件最新發生嘅事

0:43第一件 Figure機械人出咗條片

0:45向終結者致敬

0:46畀第二代所有機械人

0:48跳入鋼水自己熔解

0:50個畫面真係相當震撼

0:51呢個亦都預示住

0:52將來識得做嘢嘅呢種

0:54機械人好快就會出現

0:56Figure第二代已經喺寶馬車廠

0:57累計運行咗1,250個鐘

1:00冇出過錯

1:01處理咗超過9萬個各類零件

1:03協助組裝咗3萬架寶馬X3

1:06第二代發展得好好

1:07但已經過時同退役

1:09廠商發現拆解佢哋會洩露機密

1:12所以直接畀佢哋跳入鋼水

1:14跟住就到第三代機械人

1:15會更加犀利

1:16將來呢啲機械人要發展

1:18要進入我哋屋企

1:19就需要一種新模型

1:21叫做世界模型

1:23呢個就係下一代模型

1:25唔再係大語言模型

1:26而家機械人最大問題就係

1:28佢嘅記憶模型只記得

1:29幾分鐘之前發生嘅事

1:31一做完個動作

1:32佢就唔記得

1:33世界模型就可以

1:35畀機械人好似人類咁

1:36喺腦入面創造一個世界

1:38記住周圍可能發生嘅一切

1:41仲可以預測

1:43有咩嘢會跌落嚟

1:44有啲咩危險

1:46佢喺世界模型入面都睇得到

1:48呢個就帶到第二單

1:50新聞 AMD嘅蘇姿丰使咗82億美元

1:53收購李飛飛嘅世界模型

1:55李飛飛呢個模型叫Atlas

1:57佢可以模擬時間同空間

1:59生成各種現實

2:00同科幻世界

2:02將來會成為機械人嘅大腦

2:04講得再科幻啲

2:05黑客帝國入面嘅Matrix

2:07就係一個世界模型

2:09而呢個世界模型

2:11同大語言模型唔同

2:12佢嘅記憶體容量唔再係GB級

2:14而係由1TB起跳

2:16即係1000GB

2:18佢生成嘅每一幀世界

2:20就係ChatGPT Claude

2:22呢啲模型嘅700倍

2:23大家唔好以為蘇姿丰使

2:2582億美元買Atlas係發癲

2:28呢個就係未來

2:29機械人如果有世界模型

2:31基本上就可以同人一樣

2:33呢個就係未來世界發展方向

2:36自動駕駛同機械人

2:38但係要實現呢個未來

2:39我哋今日就要由

2:41美光嘅財報開始研究

2:43美光啱啱公布嘅Q4業績

2:45繼續大爆發

2:47但股價冇乜郁

2:48呢兩日只係升咗少少

2:50咁就留低一個問題

2:52而家係咪大升之前嘅買入機會

2:55定係大跌之前最後嘅逃生門

2:58我同大家講解一下

3:00具體嗰啲增長嘅

3:01各種數據我就唔講喇

3:03你都唔使上網搵

3:03用moomoo個APP就得

3:05輸入美光代碼MU

3:06撳入公司頁

3:07一眼就睇到最新財報

3:09營收同淨利潤都超出

3:11預期3倍同10倍有多

3:13大家要領悟我之前講過

3:15嘅量子股票理論

3:17而家已經確定嘅數字

3:19股價亦都已經定咗

3:21隻股票之後升定跌

3:23唔可以淨係睇而家財報嘅數字

3:25要睇未來嘅預測值

3:28即係睇未來

3:29所以我哋可以

3:30睇吓財務預測嘅EPS

3:32earning per share

3:33到出年第二季係穩步升定跌

3:36管理層預測非常好

3:37穩步上升

3:38第二 我哋仲可以

3:39睇吓分析師嘅平均預測

3:41呢個係未來12個月

3:42有可能去到嘅空間

3:44預計喺1,100至2,100美元之間波動

3:47撳入去之後我哋可以

3:48睇吓頭三位王牌分析師

3:51佢哋跟美光好多年

3:52勝率寫住79%至95% 非常高

3:56我就成日睇

3:57瑞銀Timothy嘅報告

3:59今次美光嘅業績發布會

4:01佢問咗兩條好重要嘅問題

4:02一陣我會詳細講

4:04三位金牌分析師睇美光

4:06每股去到1,300至1,625美元

4:09大約仲有20%至50%上升空間

4:12未來12個月

4:14作為普通投資者

4:15我哋可以參考吓

4:16moomoo仲免費提供

4:17價值幾百美元嘅晨星研報

4:18大家都可以撳入去睇吓

4:20睇吓佢點解有啲睇淡

4:22話會跌20%

4:24因為佢覺得美光係週期性大宗商品

4:26到底係咪咁呢

4:28我會同大家分享我嘅研究觀點

4:30你都可以參考

4:31投資就係咁

4:32睇好同睇淡嘅觀點會同時存在

4:35你要再研究呢啲觀點

4:37形成自己最後嘅判斷

4:39獲利就係嚟自當中

4:41其他人未留意到嘅資訊差

4:44美光財報入面仲有一個

4:46非常重要嘅指標 就係毛利率

4:48今季仍然維持喺高位

4:49但增長率就跌緊

4:51一眼就睇得出

4:53市場而家擔心美光嘅

4:55業績係咪又到咗頂

4:57之後可能再都去唔返呢個水平

4:59甚至會跌

5:01如果佢之後嘅毛利率

5:02一直維持喺85%左右

5:04持續到2028年 甚至2030年

5:07美光可能就唔再係週期股

5:10股價會重新估值

5:12呢個就係美光可唔可以升

5:14到分析師預估嘅1,600美元

5:15甚至2,000美元左右

5:17背後嗰個資訊差

5:19我之前講過 美光好

5:20AI產業鏈其他公司都會好

5:22moomoo亦都將呢啲投資

5:23主題全部列咗出嚟

5:25AI 科技龍頭股 儲存概念

5:27量子計算 核電全部都有

5:29大家入去就睇到核心龍頭股

5:32moomoo嘅美股同ETF支援碎股交易

5:34最少1美元就買得

5:35零用錢都可以投資

5:37仲要零佣金

5:38新開戶嘅朋友有大優惠

5:39最高有1,200新幣獎賞

5:41入金1萬新幣就可以

5:42攞到80新幣交易券

5:43仲有220新幣嘅英偉達股票

5:46總值300新幣

5:47搜尋Special deposit專屬福利

5:49輸入優惠碼Nicolas88

5:51仲有更多專屬福利

5:52美國 日本 馬來西亞等等

5:54其他地區都有開戶大禮包

5:55掃QR code或者撳置頂留言

5:57同資訊欄連結就可以領取

5:59多謝大家

6:00美光股票仲可唔可以繼續揸

6:02佢嘅業績係咪已經見頂

6:032027年會唔會由盛轉衰

6:06我哋一定要深入解讀

6:07佢哋嘅財報電話會議

6:09尤其係分析師現場問嘅問題

6:12大家要留意

6:13呢啲分析師全部用英文發問

6:15就算你識英文

6:16聽落都可能一頭霧水

6:18就算譯咗做中文

6:19你都未必知佢問緊乜

6:21例如第一個發問嘅

6:22就係瑞銀王牌分析師Timothy Arcuri

6:25佢就問

6:26我想問資本回報

6:27我知你唔想講得太早

6:28但可唔可以畀個里程碑

6:30你係咪想留住1,000億現金

6:32多出嚟嘅全部還返出去

6:33可唔可以畀啲方向

6:35大家聽吓

6:36係咪聽唔明佢問緊乜

6:38其實係有原因嘅

6:39因為現場係公開發問

6:41任何一條問題

6:42同一個回答都會

6:43對市場造成巨大震動 所以

6:46分析師發問要好識拿捏分寸

6:49唔可以問得太白

6:51CEO回答都唔會太直接

6:54但大家其實心照不宣

6:56而家我可以用

6:57大白話同大家解讀

6:59其實瑞銀分析師Tim

7:00問咗兩個核心問題

7:02第一

7:03你手頭有咁多現金

7:05賺咗幾千億美元

7:06會唔會回購股票

7:07第二就係

7:08美光以前係重資產週期股

7:10賺咗幾百億 幾千億

7:12就會攞40%再投資建廠

7:15跟住一下就造成

7:17供應過剩

7:18股價下跌

7:20但而家營收升到1,332億

7:22CapEx先得一百幾億

7:25即係攞一百幾億去投資

7:27強度只佔收入百分之十幾

7:30咁係咪證明

7:31記憶體已經唔係週期股

7:33而係變咗戰略資產

7:35Tim問嘅就係呢個問題

7:38管理層係咁樣答

7:39由12月9號開始

7:41美光會加大資本回報

7:44你哋可以預期

7:45我哋短期內會

7:46爭取更多授權額度

7:48佢嘅意思係12月9號

7:50美國嘅晶片法案對

7:52美光嘅限制就會到期

7:54到時美光就可以

7:55放開手腳回購股票

7:57回購幾多仲未知

7:59但美光會喺12月9號公布

8:01通常股票回購

8:03都會令股價上升

8:05而家仲未公布

8:06等佢公布咗

8:07市場可能又會炒多一轉

8:09第二個問題

8:10美光會唔會重蹈週期股覆轍

8:12管理層就話

8:13之後投資會更多

8:15但主要係用嚟起廠房

8:17唔係買設備

8:18呢個趨勢會持續幾年

8:21資本強度處於歷史低位

8:22反映記憶體同儲存

8:25已經成為一種戰略資產

8:27成個行業都結構性重置咗

8:30我哋會繼續以非常

8:31自律嘅方式增加產能

8:33確保呢啲產能投資

8:35得到足夠回報

8:37佢嘅意思就係

8:38而家三星 海力士

8:39同美光都喺度起廠

8:41話要投資準備量產

8:42但而家主要係起廠房

8:45同裝水電嘅階段

8:46主要係起cleanroom潔淨室

8:49呢個要兩到三年

8:51等到裝機器嘅時候

8:52就係2028年前後

8:55所以按美光披露嘅方向

8:572028年之前記憶體產能

9:00供應都會非常緊張

9:01因為而家只係起廠房

9:03機器都未裝

9:04仲未開始生產

9:05成個行業已經變咗

9:06唔再係以前嗰個樣

9:08佢哋會非常自律

9:10審慎咁增加產能

9:11確保投資有足夠回報

9:14再加上美光今次財報

9:15提到簽咗27份長期協議

9:17週期性而家正喺度減少

9:20將來記憶體晶粒

9:22DRAM同NAND都會更加缺貨

9:24原因係而家美光同

9:26其他大廠都準備量產HBM4

9:30仲有HBM4E

9:32而家好多AI伺服器用嘅

9:33都係之前嘅HBM3同HBM3E

9:36用嘅係8層同16層技術

9:39下一代HBM4E

9:40用12至16層晶圓堆疊

9:44而且良率更低

9:452027年至2028年

9:46記憶體廠仲會生產HBF

9:49用嘅係固態硬碟NAND晶圓

9:51亦都係8至16層左右

9:55就好似千層蛋糕咁

9:56將啲晶圓疊埋一齊

9:58美光喺財報電話會議仲話

10:00佢最新產品叫HBM4E

10:03已經進入輝達嘅NVLINK

10:05英偉達嘅護城河唔再得GPU

10:08仲擴展到NVLINK

10:10就係Vera Rubin嗰種機櫃

10:11可以將幾萬部機連埋一齊

10:13變成超大型AI加速器 而HBM3E

10:17要消耗3倍DDR5晶圓

10:20HBM4要消耗3.5倍

10:22HBM4E就要消耗5倍DDR5晶圓

10:27即係技術越先進

10:28消耗嘅晶圓越多 點解呢

10:30因為呢啲AI

10:32唔單止要更大容量

10:34而且AI最需要嘅

10:36就係更高頻寬

10:38如果頻寬要增加

10:39記憶體嘅

10:41資料儲存速度都要提升

10:42一定要快

10:44所以要做到呢種技術

10:45就要消耗更多DDR5晶圓

10:47另外仲有一樣嘢

10:49輝達而家嘅晶片底座

10:51一定要用台積電CoWoS封裝

10:53或者用三星嘅

10:55三星同台積電嘅產能

10:57亦會限制記憶體產量

10:59出年記憶體廠商

11:00都會生產更多HBM4E

11:03即係2027至2028年嘅技術路線

11:05谷歌 亞馬遜 Meta AMD

11:07甚至SpaceX將來都會用

11:09呢種訂製晶片

11:11所以到2028年 我認為

11:13記憶體價格會維持高位

11:16而且會逐步變成訂製產品

11:18一旦產品係訂製

11:20就唔再係一般商品

11:21就好似手錶咁

11:22如果你喺手錶上訂製

11:24刻咗你老婆個名

11:26或者你愛人個名

11:27隻錶就唔可以畀其他人用

11:28係咪 你訂製咗

11:30價錢亦會更貴

11:32你要訂製幾多隻錶

11:33都要預先畀錢 係咪

11:35呢個就係佢由週期性產品

11:38變成非週期產品嘅一個思路

11:40咁2028年記憶體價格會唔會冧

11:44美銀王牌分析師Vivek Arya

11:46就問

11:47記憶體股票估值而家好低

11:49代表大家覺得

11:51出年價格同盈利就會見頂

11:53原因可能係行業增加產能

11:55又或者客戶太缺貨

11:58開始減配

11:59你覺得2028年價格仲撐得住嗎

12:02美光CEO Sanjay係咁講

12:04喺2027同2028年

12:06我哋預計需求會超過供應

12:08事實上我哋認為27同28年

12:11行業會比26年更加緊張

12:14cleanroom即係潔淨室

12:16由動土到出第一片晶圓要兩年

12:19出貨要三年

12:20就算2028年有新廠

12:22產能都只會慢慢爬升

12:23唔係一開水喉就有

12:252027年超過75%產能已經畀人訂咗

12:29而家傾緊嘅係2028年訂單

12:31客戶仲問我哋要2031年之後嘅貨

12:35客戶根本冇減配

12:36佢哋係賣多咗機器

12:39以前一部1TB伺服器

12:40而家改做兩部

12:42每部768GB嘅伺服器

12:44結果賣多咗機

12:46總記憶體用量反而更多

12:48最後美光CEO仲提到

12:50物理AI未來嘅發展方向

12:52呢個大家一定要知

12:54自動駕駛汽車就係物理

12:56AI第一個大規模落地應用

12:58而家已經有喇

12:59將來會擴展到人形機械人

13:02同其他智能自主系統

13:04例如工廠嘅自主機器

13:06或者做科研自動化

13:08研發嗰啲機器

13:10呢啲越嚟越複雜嘅

13:11系統需要更高性能

13:13更慳電嘅記憶體同儲存先可以實時運行

13:16L4或以上嘅自動駕駛汽車

13:18記憶體容量通常超過200GB

13:20儲存容量達到幾個TB

13:22兩者都比而家嘅L2同L3半

13:25自動駕駛汽車高一個數量級

13:27到呢個十年尾 物理AI會成為

13:30記憶體同儲存需求嘅重要動力

13:33已經有幾家物理AI客戶攞

13:35我哋下一代產品做樣品測試

13:37我哋亦加大技術路線嘅投入

13:40咁就返到我哋之前講嘅

13:42李飛飛嘅世界模型

13:43將來機械人要用呢種模型

13:45喺腦入面創造一個世界

13:48先可以預測下一步點做嘢

13:50見到危險要點反應

13:52而呢啲數據量都要用幾個TB

13:54做單位嚟計

13:56因為機械人要有聽覺觸覺視覺判斷

13:59都要傳入模型入面

14:01之後再運算

14:03所以機械人比自動駕駛

14:05汽車消耗更多記憶體

14:07AI數據中心建設係2030年前

14:10非常值得留意嘅投資主題

14:13所以美光 SNDK 海力士 三星

14:17呢啲記憶體相關重要股份

14:19我個人會繼續配置

14:21同揸住佢哋

14:22而且為咗保證運算速度

14:24呢啲高階記憶體都會

14:26同CPU GPU封裝埋一齊

14:28變成訂製產品

14:30最後擺脫週期性

14:32呢個係我長期嘅睇法

14:34我揸嘅都係記憶體正股

14:36冇借錢亦冇用槓桿

14:38而家我仲未睇到記憶體

14:39有任何不利變化嘅轉捩點

14:42所以我會繼續揸住

14:4412月9號美光可能宣布回購股票

14:48到嗰陣時

14:4811月中期選舉亦都塵埃落定

14:51特朗普對伊朗戰爭喺11月12月

14:55可能會有一個解決方案

14:57我個人都比較樂觀

14:59因為通脹

15:00加息 減息

15:01仲有戰爭呢啲

15:02都係短期影響股價嘅因素

15:05核心係美股盈利可唔可以持續增長

15:08科技可唔可以繼續發展

15:09如果油價同通脹跌返落嚟

15:11咁一定會非常好

15:13短期可能有風險

15:14但長期要揸住核心股票

15:16記得下載moomoo APP

15:18可以好快睇各種數據

15:19買美股零佣金

15:20仲有超級大禮包

15:21多謝大家

15:21下期再見