Full transcript
Intro
0:00في سوق صاعدة، يصبح الجميع مربحين للغاية، مليونيرات بفضل لقطات الشاشة. انسَ أمر
0:05الحصول على وظيفة في وول ستريت أو إنفاق مئات الآلاف من الدولارات على التعليم.
0:10يكفي إضافة كلمة "رأس مال" إلى اسمك لتصبح صندوق تحوّط. التخفي وراء ستار السرية
0:15يمنع محاسبتك. لا مشكلة. أحد أكبر حسابات الاشتراك، إن لم يكن أكبرها،
0:21على منصة X هو حساب لشخص مجهول يُدعى سيرينيتي، يدّعي أنه باحث في مجال الذكاء الاصطناعي. هذا الشخص المجهول
0:28يروج لسهم شركة أشباه موصلات مغمورة تُدعى سيفيرز
0:34سيميكونداكتور أو SIVE. اليوم، سيقوم خبير مخضرم في وول ستريت، أنا،
0:39بتحليل سهم يتحدث عنه الجميع تقريبًا على منصة X، بلغة بسيطة
0:45يفهمها أي مستثمر عادي. لكن قبل ذلك، إليكم تنبيهًا هامًا:
The shady world of stock promoters
0:51ربما تكون وسائل التواصل الاجتماعي من أسوأ ما حدث للمستثمرين الأفراد. ليس فقط
0:56لأن معظم المؤثرين الماليين فيها يُضعفون مهاراتك الاستثمارية، بل لأن العديد من
1:01الحسابات الخبيثة تروج لأسهم تُغري المستثمرين الأفراد غير الواعين. لم
1:08يمضِ حتى خمس سنوات على قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بكشف مجموعة من الشخصيات المؤثرة على مواقع التواصل الاجتماعي بتهمة التلاعب بالأسهم.
1:15هل يتذكر أحدكم زاك موريس؟ لقد حظرنا على منصة X لأننا انتقدناه، وكنا
1:19محقين تمامًا في ذلك. إليكم البيان الصحفي الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات. تتهم الهيئة ثمانية من
1:26المؤثرين على مواقع التواصل الاجتماعي في قضية احتيال على الأسهم بقيمة مئة مليون دولار. روّج المتهمون
1:31لأنفسهم كمتداولين ناجحين على منصتي ديسكورد وتويتر (X). كان لديهم مئات الآلاف من
1:38المتابعين، وشجعوا متابعيهم على مواقع التواصل الاجتماعي على شراء أسهم مختارة من خلال نشر
1:44توقعات أسعارها أو الإشارة إلى شرائهم أو احتفاظهم بها أو زيادة مراكزهم فيها.
1:49في الواقع، كان هؤلاء الأفراد يبيعون أسهمهم بانتظام دون الكشف عن نيتهم
1:55التخلص منها أثناء الترويج لها. توخوا الحذر الشديد عند اختيار من تأخذون
2:00منه النصائح على منصة X. أهم نصيحة أقدمها لكم هي ببساطة: لا يوجد
2:06شيء اسمه غداء مجاني. طريق تكوين الثروة لا يكمن في العثور على مايكروسوفت أو
2:10تسلا أو إنفيديا القادمة. لا توجد طرق مختصرة لتكوين الثروة، بغض النظر عما
2:15قد توحي به لكم العديد من حسابات التواصل الاجتماعي ذات الدوافع الخفية. لنعد إذن إلى الحديث عن سهم $SIVE.
SIVE stock and Serenity
2:20أول ذكر لسهم $SIVE من قِبل هذا الحساب المجهول كان في أواخر عام 2025. يدّعي صاحب الحساب أنه لا يعرف
2:27شيئًا عن $SIVE، ويذكره جنبًا إلى جنب مع سهم آخر سنتحدث عنه بإيجاز، وهو $POET،
2:33الذي تناولناه باستفاضة على مر السنين. وبعد ثلاثة أشهر،
2:38يعتقد هذا الحساب المجهول أن قيمة $SIVE يجب أن تصل إلى 10 مليارات دولار. إنه رقم مدوّن دائمًا،
2:43لسبب ما. تتضمن فرضيته الكثير من التبريرات المنطقية التي تعتمد على التحليل الفني،
2:49بدلًا من أي جهد يُذكر لتبرير هذا الادعاء. يقول هذا الشخص
2:55إنه كان يمتلك أسهمًا في ذلك الوقت. حسنًا، نتيجةً لحديثه عن هذا السهم،
3:00حقق عائدًا بنسبة 716% خلال ستة أشهر. وذلك بعد أن انخفض بنسبة 75% عن ذروته.
3:09هل باع هذا الحساب المجهول سهمًا واحدًا؟ حسنًا، لن تعرف أبدًا.
3:15نأمل أن يفصح عن أي عمليات بيع، وإلا فقد ينتهي به الأمر في موقف زاك موريس.
3:21تكمن المشكلة الكبرى هنا في مفهوم يُسمى القيمة الجوهرية. فالشركات عبارة عن
3:27آلات لتوليد النقد، ولها قيمة جوهرية مبنية على قدرتها على توليد النقد، سواء اليوم أو
3:33في المستقبل. نشر أي شيء على منصة X لمتابعيك لا يُغير من
3:38قيمتها الجوهرية. إن عبارة "إعادة التقييم" لا تتوافق مع فرضية كفاءة السوق. ابحث عنها.
3:45كما ترى ، فإن حسابًا ضخمًا على منصة X ينشر رمز شركة سويدية مغمورة قد يُحدث
3:51نتائج مذهلة. إن التقليل من شأن هذا الأمر أو محاولة تبريره لا
3:56يزيد الأمر إلا ريبة. القول بأنني لا أستطيع التحكم في كيفية تسعير السوق
4:02للمعلومات العامة المجانية المنشورة علنًا لا يُبرر هذا. لذا، سنفترض أن
4:08هذه الفرضية الصعودية، التي قدمها شخص مجهول الهوية ذو خبرة أكاديمية أو صناعية غير موثقة،
4:15صحيحة وحسنة النية. سنفترض أن سهم $SIVE لديه إمكانات هائلة.
4:21كغيرها من شركات التكنولوجيا المرتبطة بمجال الذكاء الاصطناعي، تُقدم هذه الشركات قصصًا تقنية رائعة
4:26. تجدر الإشارة إلى أن البراعة التقنية غالبًا ما تكون سببًا في فشل العديد من الخبراء المتخصصين الذين
4:32يخلطون بين الخطة التقنية والقدرة على التنفيذ. اليوم، نهدف إلى تحقيق أمرين: أولًا،
4:38تحديد أهم المؤشرات التي يجب على المستثمرين مراقبتها لتقييم مدى
4:43تقدم سهم $SIVE، صاحب القصة الواعدة. ثانيًا، تحديد القيمة السوقية المناسبة
4:49للاستثمار في $SIVE. على منصة X،
4:55يُعدّ مقارنة القيمة السوقية أحد أكثر مؤشرات المحللين شيوعًا. لكن معظم هؤلاء المحللين لا يدركون كيفية
5:01تقييم الشركات في وول ستريت. ستجدون أدناه منشورًا من Serenity يُقارن القيمة السوقية
5:06بين $POET و$SIVE. لقد تناولنا $POET عدة مرات سابقًا، ولا
5:12تزال هذه الشركة تُسرع في خطواتها دون تحقيق أي إنجاز يُذكر. لذا، فإن مقارنة شركة تُحرز
5:18تقدمًا تجاريًا بأخرى لا تُحرز أي تقدم أمر غير منطقي. كما ترون،
5:24تُشير هذه النظرة العامة على الذكاء الاصطناعي بدقة إلى المشاكل التي نواجهها مع $POET. أولاً، انخفاض الإيرادات. فهم لا يقومون
5:29بأي شيء فعلياً. ويتراجع نمو الإيرادات والتسويق الفعال بشكل مستمر. كما أنهم يدفعون
5:34مقابل تقارير بحثية ممولة، وهذا مؤشر خطير للغاية. مقارنة شركة SIVE بهذه الشركة الصغيرة عديمة الفائدة
5:41لا تُفيدنا كثيراً. نبدأ دائماً بالنظر إلى نمو الإيرادات. هل تُحقق SIVE نمواً في إيراداتها
An honest Sivers stock analysis
5:47؟ يشهد مجال الذكاء الاصطناعي طفرةً هائلةً اليوم. بإمكاننا الاستثمار في عشرات الشركات التي تستفيد
5:53من تجارة الذكاء الاصطناعي حالياً، والعديد منها يتمتع بتقييمات أفضل بكثير من SIVE. نمو الإيرادات،
6:00وليس الربحية، هو مؤشر على الاستحواذ على حصة سوقية. نسعى دائماً
6:06للاستثمار في الشركات الرائدة، وSIVE ليست كذلك. هنا يمكنك رؤية إيراداتها
6:12بمرور الوقت. النمو ضعيف للغاية، ونحن مهتمون فقط بجزء واحد من هذه
6:19الإيرادات، وهو Photonix. بالتالي، تُعد إيرادات Photonix مؤشراً رئيسياً
6:25للمستثمرين. وكما ترى، فإنها لا تنمو بشكل ملحوظ. ونتيجةً لذلك،
6:31فإن حصة فوتونيكس الفعلية التي تحصل عليها من هذه الشركة ليست الأغلبية. لذا،
6:38تُعدّ شركة SIVE نقطة اختناق هيكلية في سوق الليزر، وموردًا رئيسيًا لهذه الليزرات ومصفوفات الليزر اللازمة
6:44للجيل القادم من الوصلات البصرية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومن
6:50المتوقع بالتالي أن تبدأ إيرادات فوتونيكس بالنمو إما في أواخر هذا العام أو في العام المقبل. كما
6:57يُتوقع أن يبدأ بعض عملاء LiDAR الكبار بتحقيق إيرادات كبيرة وملموسة في العام المقبل. عند النظر إلى
7:01تفاصيل هذا الحدث في هذا البيان الصحفي، نلاحظ أنهم يتحدثون عن
7:07إمكانية تحقيق إيرادات تراكمية تتراوح بين 53 مليون دولار و138 مليون دولار. عندما يُقدّم لك أحدهم
7:14نطاقًا واسعًا كهذا، فهناك قدر كبير من عدم اليقين. يتحدثون عن تحقيق هذه الإيرادات على مدار
7:20دورة حياة منتج العميل. حسنًا، ما هي مدة هذه الدورة؟ عقد من الزمان؟ هذا أمر بالغ الأهمية عند النظر
7:25في ما إذا كان هذا سيؤثر على قيمة الشركة، وقيمتها الجوهرية.
7:32أما فيما يخص تعليقات الشركة، وهو ما يهمنا بخصوص إمكانية
7:37زيادة إيرادات فوتونيكس، فإن التركيز ينصبّ على أن يكون أداء النصف الثاني من هذا العام أقوى
7:43من النصف الأول. فالأمر كله يدور حول عام 2027. لذا، كل ما علينا فعله هو الترقّب والانتظار حتى ذلك العام.
7:49لا داعي للعجلة في شراء الأسهم، فلا مجال للخوف من فوات الفرصة. وثمة أمرٌ لا يُناقش كثيرًا،
7:55وهو عائقٌ كبيرٌ بالنسبة لنا، ألا وهو هامش الربح الإجمالي السلبي. فعندما يكون
8:01هامش الربح الإجمالي سلبيًا، فهذا يعني أن الشركة تبيع منتجاتها بأقل من تكلفة إنتاجها
8:07، أي أنها تدعم عملائها بشكلٍ غير مباشر. وبالطبع، يمكننا هنا
8:11استبعاد مصاريف الاستهلاك والإهلاك، فنحصل على هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 22%. وهذا
8:18منخفضٌ جدًا، حتى بالنسبة لشركة متخصصة في الأجهزة. لكن شركة SIVE تقول: "سنصل إلى هوامش ربح إجمالية تزيد عن 50%
8:24بحلول عام 2030، أي في أقل من أربع سنوات." حسنًا، من الصعب حقًا معرفة كيف وصلوا إلى ذلك. لذا،
8:29انتبه جيدًا لهذا الأمر. هامش الربح الإجمالي مؤشر على الربحية المستقبلية، ويجب
8:35أن يبدأ هذا الهامش في التحسن حتى نتمكن من منح هذه الشركة تقييمًا أعلى.
8:42كما هو الحال مع تقييمهم الحالي. ولا توجد في الواقع أي طريقة لتبرير هذا
SIVE stock valuation
8:46التقييم المرتفع للشركة. يمكننا البدء بالنظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح، وهي مقياس شائع جدًا لتقييم
8:52الأسهم. وعندما ننظر إلى هذه النسبة، نرى أن الشركة ليس لديها أرباح. لذا، لا توجد لدينا نسبة سعر إلى أرباح.
8:58حسنًا، لننتقل إلى ما نستخدمه هنا في Nanalyze، وهو نسبة التقييم البسيطة.
9:02وهي ببساطة القيمة السوقية للشركة مقسومة على إيراداتها السنوية. وهي مشابهة لنسبة
9:06السعر إلى المبيعات. نحصل على قيمة 37.1. الآن، يمكنني أن أقول لكم إنها نسبة مرتفعة، ولكن من المهم
9:12النظر إلى بعض الشركات المماثلة في نفس القطاع. لذلك، قمتُ هنا باستعراض شركات Applied Optoelectronics و
9:17Lumentum وCoherent، وهي ثلاث شركات أخرى في مجال الفوتونيات والبصريات تخدم قطاع مراكز البيانات.
9:23تبلغ تقييمات هذه الشركات حوالي نصف قيمة شركة Sivers، إن لم تكن أقل. في هذه الحالة،
9:29تُعتبر شركتا Lumentum وCoherent رائدتين في هذا القطاع. لذا نتوقع أن تحظى الشركات الرائدة بتقييم أعلى،
9:34لا بتقييم أقل مقارنةً بشركة Sivers. وهذا سبب آخر يجعلنا نرى أن Sivers
9:40مُبالغ في تقييمها. لكن دعونا نفترض جدلاً أن هناك
9:44سببًا آخر لارتفاع سعرها، ربما تتمتع بهوامش ربح إجمالية ممتازة. نحن ننظر إلى هوامش الربح الإجمالية،
9:49لكن هذا ليس هو الحال. فمن بين الشركات الأخرى، تمتلك Sivers أسوأ هوامش ربح إجمالية
9:53، وهي متقلبة وغير ثابتة. لذا، يصعب علينا
9:58التنبؤ بهوامش الربح الإجمالية في المستقبل. حسنًا، لنفترض أن Sivers
10:03مُقيّمة بهذا الشكل المرتفع بسبب توقعات النمو المستقبلي. صحيح؟ تُقيّم الشركات اليوم بناءً على
10:09إمكانات أرباحها المستقبلية. لكن لا يمكننا الجزم بأن هذا هو الحال أيضًا. عند النظر إلى
10:13النمو المتوقع لعام 2026، تتوقع شركتا Applied Optoelectronics وLumentum نموًا في الإيرادات بنسبة 80% على أساس سنوي
10:18. أما شركة Sivers، فتتوقع نموًا متماسكًا ومحترمًا للغاية بنسبة 22% على أساس سنوي.
10:24لا تقدم Sivers أي توقعات سنوية لنمو الإيرادات، وكل ما تقوله هو أنها تهدف إلى الحفاظ على
10:29مسار نموها السنوي، لكن هذا لا يُقدم لنا أي نتائج ملموسة. لذا، من أي زاوية نظرنا
10:34للأمر، فإن سعر سهم Sivers مرتفع للغاية حتى بعد هذا الانخفاض الحاد. يمكننا حتى النظر إلى
10:39التقييم التاريخي للشركة بحثًا عن مؤشرات على المبالغة في الترويج. نلاحظ هذه الزيادة الهائلة في
10:44نسبة التقييم البسيطة، وهذا مؤشر واضح على المبالغة في الترويج. يعني هذا أن تقييم الشركة قد
10:49ارتفع بشكل فلكي وسريع، بينما لم ترتفع إيراداتها الأساسية. لذا، في هذه الحالة، سيحدث أحد
10:55أمرين حتمًا، كما هو الحال مع الموت والضرائب. لقد سمعتمونا نقول هذا مرارًا وتكرارًا.
11:00إما أن تتحسن أساسيات الشركة لتتوافق مع تقييمها، أو أن يعود تقييمها
11:05إلى متوسطه. تذكروا يا جماعة، النزاهة هي أهم صفة في
Conclusion
11:11عالم المال. ومن الصعب الحفاظ عليها وأنت تختبئ وراء حساب مجهول. قد تقول
11:17إنك لن تقبل هدايا خارجية، لكن هذا الكلام يتغير بسرعة عندما يتعلق الأمر بشركة AMD. أليس كذلك؟
11:24قد يتمكن هذا الشخص المجهول على منصة X، والذي يبدو أنه يمتلك فهمًا عميقًا للمفاهيم التقنية،
11:29من التأثير على أسعار الأسهم من خلال منشوراته عنها. لكن هل سيكون موجودًا ليخبرك متى تبيع، ومتى
11:35تجني تلك الأرباح الوهمية التي حققها أو يدّعي الكثيرون تحقيقها؟ هل سيخبرك متى يبيع هو؟
11:42شخص لديه القدرة على خلق زخم عند الطلب لن يساعدك على أن تصبح مستثمرًا أفضل،
11:47لكنه سيستغل هذه الفرصة بالتأكيد لملء جيوبه. إن التلاعب
11:52بالأسهم التي يروج لها هذا الحساب المجهول في أي وقت سيؤدي
11:57حتمًا إلى نفس النتيجة التي نراها في دراسات Dellbar. ابحث عنها.
12:02إذا كنت ترغب في تجربة هذه الأسهم، فافعل ذلك بحكمة. لا تقم بنقل كامل للمحفظة. حدد نسبة تقييم
12:08واستخدمها. ضع قواعد موضوعية لتحديد وقت البيع قبل
12:14الشراء، لأن الشخص الذي يقترح عليك الشراء لا يلتزم بها. والأهم من ذلك كله،
12:20اعتمد استراتيجية استثمارية منطقية لا تعتمد على أي سهم رائج في السوق
12:26حاليًا. إذا كنت مهتمًا بنظرية فوتونيكس وترغب في معرفة السهم الذي نفضل،
12:32فهذا الفيديو موجه إليك. شكرًا جزيلًا على وقتكم في مشاهدة هذا الفيديو اليوم.