OpenAI Empezó la Carrera Y Va Perdiendo

0:00Open AI está perdiendo más de $2 por

0:03cada dólar que gana. Su margen operativo

0:05del primer trimestre de 2026 fue de

0:08-12%.

0:09Están en camino de quedarse a un 90% por

0:12debajo de sus proyecciones de ingresos

0:14publicitarios. La cuota de mercado de

0:16Chat GPT ha caído por debajo del 50% por

0:20primera vez en su historia. Su cuota en

0:22el sector empresarial se ha reducido

0:24casi a la mitad y el mismísimo Sat

0:26Almant acaba de admitirlo. Open AI no ha

0:29tenido los mejores 12 meses y en su

0:31mayor parte es mi culpa. ¿Cómo ocurrió

0:33esto? Chat GPT tiene más de 900 millones

0:36de usuarios semanales. Es la empresa que

0:38inició la carrera de la IA en la cual

0:40ahora se están quedando atrás. Aún

0:42pueden recuperarse.

0:50Para responder a estas preguntas tenemos

0:52que ver el estado de Open AI hoy en día

0:54y cómo llegamos hasta aquí. El primer

0:56punto de inflexión no fue en realidad

0:58Antropic, sino Gemini. En noviembre de

1:012025, Yemai 3 superó HGPT 5.1

1:05prácticamente en todas las pruebas

1:06comparativas. Esto provocó que Admant

1:09emitiera un código rojo en Open AI,

1:11aunque Open AI todavía tenía una ventaja

1:14gigantesca, más de 1,100,000 usuarios

1:16con Gemini en 662,000000es

1:19y Cloud con 245,000000es.

1:22Pero estos números son bastante

1:23engañosos. Open AI tiene muchos

1:25usuarios, pero su control en los

1:27mercados que importan se está

1:29encogiendo. En mayo, la cuota global de

1:31asistentes de Chat GPT cayó por debajo

1:33del 50% por primera vez, esto al 46%.

1:38Con Gemini en un 28% y Cloud en un 10%.

1:42Parece que Open AI sigue a la cabeza,

1:44pero las cosas se ponen mucho peor para

1:46Open AI cuando miramos lo que realmente

1:48genera dinero, el gasto empresarial. Y

1:51vaya que sí es malo. Estimamos que

1:53Antropic ahora obtiene el 40% del gasto

1:56empresarial en LMS frente al 24% del año

1:59pasado y el 12% en 2023. Durante el

2:03mismo periodo, Open AI perdió casi la

2:05mitad de su participación empresarial,

2:07cayendo al 27% desde el 50% en 2023.

2:11Google también vio ganancias

2:13significativas, aumentando su

2:15participación empresarial del 7 en 2023

2:18al 21% en 2025. Este es uno de los

2:21mayores problemas fundacionales y una

2:23gran parte de esto es la programación,

2:26donde los LLMs han visto algunos de los

2:28retornos más exitosos. Antropic tiene

2:31ahora el 54% del mercado de programación

2:34con Open AI en apenas un 21% y parte del

2:38desafío es el retraso o la restricción

2:40de la potencia informática. Cerca del

2:4240% de los centros de datos de Estados

2:44Unidos planeados para 2026 ya están

2:47retrasados. Los plazos de entrega de los

2:49transformadores se han extendido a 5

2:51años en algunas regiones y Open AI ha

2:54cancelado sitios en el Reino Unido,

2:56Noruega y Lordstone, Ohio. Open AI está

2:59batallando en los nichos profundos y de

3:01altos ingresos que importan, pero hay

3:03otra parte de la que tenemos que hablar,

3:05los anuncios. Openea y otros han

3:08afirmado que los anuncios son su

3:09salvación y muy bien podrían serlo. Es

3:12la forma de monetizar el nivel gratuito

3:14porque vaya que hay muchos de ellos. De

3:16900 a 910,000ones de usuarios activos

3:19semanales, el 95% está en el servicio

3:22gratuito. De ahí que Open AI fijar un

3:25objetivo de 100,000 millones en ingresos

3:27publicitarios para 2030. Si no pueden

3:30dominar la programación o el sector

3:31empresarial, tal vez pueda ser el

3:33servicio de anuncios el mercado masivo.

3:36Bueno, el negocio publicitario de Open

3:38AI va a camino de incumplir esto por un

3:4090%. De hecho, los chatbots de IA

3:43independientes como Chat GPT Mini,

3:46Gemini Copilot, Google A Mode y Más

3:49habrán generado acumulativamente menos

3:51de 1000 millones en ingresos

3:53publicitarios en 2026. Para 2030, bueno,

3:56se espera que sea solo de 5.41,000

3:59millones en todo el mercado. El objetivo

4:01para 2030 de la sola empresa Open AI es

4:04aproximadamente 20 veces mayor que la

4:06estimación de Emarketer para todo el

4:08mercado publicitario de chatbots en los

4:10Estados Unidos. Pero, ¿por qué tienen

4:13muchos usuarios? ¿Por qué no pueden

4:15monetizarlos? Hay un par de razones.

4:18Resulta que es sorprendentemente difícil

4:20poner anuncios en las respuestas de las

4:22indicaciones. Solo alrededor del 2% de

4:24los promps de Chat GPT, es decir, lo que

4:27la persona está buscando, involucran

4:29productos que se pueden comprar. Así que

4:31es difícil vender algo cuando la

4:33indicación no es relacionada en

4:35absoluto. Por eso, los anuncios de Chat

4:37GPT tienen una terrible tasa de clics de

4:400.91 a 1.3%. Para dar contexto, los

4:44anuncios de búsqueda de Google están en

4:46torno al 29.2. 2% donde básicamente todo

4:49lo que buscas tiene algún tipo de

4:51anuncio relevante. Puede que la IA esté

4:53quitando mucho tráfico web de los

4:55resultados de búsqueda, pero

4:57definitivamente no parece estar quitando

4:59los ingresos publicitarios. Según los

5:01anunciantes, la pila tecnológica

5:03publicitaria también sigue siendo

5:05primitiva. Los CPMs en el negocio

5:07publicitario ya se han derrumbado de $60

5:10hasta $25. Para empeorar las cosas, el

5:1380% de los usuarios enviaron menos de

5:151000 mensajes en todo el año en 2025, un

5:18promedio de menos de tres promps al día.

5:21Así que la oportunidad de ver anuncios y

5:23mucho menos anuncios relevantes no es

5:25muy buena. Pero dicho todo esto, nada de

5:28eso importa si Open AI en realidad está

5:30ganando dinero. Entonces, ¿cómo se ve

5:32eso? Bueno, Open AI tiene que lidiar con

5:35dos problemas gigantescos antes de poder

5:37empezar.

5:44Miremos las cosas ahora mismo. Open AI

5:47ha pronosticado una pérdida de 14,000

5:49millones para todo el año 2026 con

5:52pérdidas que suman un total de 44,000

5:54millones desde 2023 hasta 2029. Pero

5:58luego obtuvimos la respuesta del primer

6:00trimestre de 2026 con una pérdida

6:02operativa de 6.95,000 95,000 millones

6:05sobre 5.7,000 millones en ingresos, lo

6:08que es un margen operativo de -12%.

6:11Así que por cada dólar que ganó Open AI

6:14gastaron más de dos. Llevan un trimestre

6:16del año financiero y han consumido ya la

6:18mitad de la pérdida que proyectaron para

6:20todo el año. Una vez que añades la

6:22compensación en acciones 2.3,000

6:25millones, la pérdida operativa GAP llega

6:27a los 9,300 millones dó. Future Research

6:31pronostica ahora una pérdida gap de

6:3333,000 mill,0000 para 2026. Pero como

6:36descubriremos pronto, estas pérdidas no

6:39son de cerca el panorama completo. Open

6:41AI necesita empezar a ganar dinero real,

6:44lo cual está resultando difícil. Open AI

6:46prometió que los ingresos empezarían a

6:48dispararse eventualmente y los ingresos

6:51estaban y técnicamente aún están

6:53creciendo, pero ya no tanto. Open AI

6:56creció de 6,000 millones aproximadamente

6:5925,000 millones de ingresos recurrentes

7:01anuales durante los 17 meses hasta mayo

7:04de 2026. Luego el crecimiento se

7:06estancó. La tasa de rendimiento se

7:08mantuvo cerca de los 25,000,000000 desde

7:11febrero hasta la primavera. El objetivo

7:13interno de Open AI para mediados de 2027

7:16es de 6,000,000000. Mi mediana de

7:19pronóstico es de 44,000 millones. Los

7:22usuarios activos semanales de Chat GPT

7:24también se han estancado en alrededor de

7:26900,000000es con solo 50,000000 siendo

7:29suscriptores de pago. Open AI no parece

7:32poder monetizar su exorbitante base de

7:34usuarios, lo cual es importante debido a

7:36las enormes facturas y compromisos de

7:38capital de Open AI. A partir de 2027

7:42Open AI le pagará a Oracle 300,000

7:45millones en el transcurso de 5 años por

7:47capacidad de la nube alrededor de 4.5

7:50GW. o la electricidad de aproximadamente

7:534,000000 de hogares. Tienen un acuerdo

7:55con AWS por 38,000,000000 a lo largo de

7:597 años. Esto para tener acceso a

8:01cantidades masivas de GPUs Nvidia GB200

8:04y GB300. Luego amplió este acuerdo por

8:07100,000 millones a lo largo de 8 años.

8:09Open AI también se ha comprometido a

8:12250,000 millones en Microsoft Azure, es

8:15decir, servicios a la nube, así como 10

8:17GW de aceleradores de IA personalizados

8:20de Broadcom. Básicamente, Open AI

8:22diseñará su propio chip y Brcom lo

8:25construirá. No sabemos exactamente

8:27cuándo será esto, pero el Financial

8:29Times estimó entre 350 y 500,000

8:32millones. Hay aún más acuerdos, pero en

8:35total, de acuerdo con la CFO Sara Freer,

8:37Open AI tiene compromisos actuales de

8:40750,000 millones hasta 2030. Y recuerda,

8:44hay muchos más gastos más allá de 2030,

8:47aunque también necesitamos más contexto.

8:49Estas son facturas enormes, pero la

8:51mayoría de estas empresas también están

8:53canalizando dinero hacia Open AI. Acaban

8:56de anunciar una ronda de financiación de

8:58110,000 millones, el doble del tamaño de

9:01su última recaudación. Amazon invirtió

9:0350,000 millones Nvidia invirtió

9:0530,000,000000es y Softbank invirtió

9:0830,000,000000es en la ronda. Se estima

9:10que el gasto mundial en IA alcanzará los

9:132.59 billones en 2026, un aumento del

9:1747% respecto a 2025. Las siete

9:20magníficas han planeado más de 700,000

9:23millones en gasto de capital para IA en

9:252026 por encima de los aproximadamente

9:28400,000 millones en 2025. Esto nos da

9:31una idea del margen de maniobra. Sus

9:33reservas de efectivo y valores

9:35negociables están en 73,000,000000.

9:37Por lo tanto, tiene dinero en efectivo

9:39disponible y eso es un aumento respecto

9:41a los 40,000 millones a finales de 2025.

9:45Pero le han prometido mucho dinero a

9:47bastantes empresas y están quemando

9:49efectivo muy rápidamente. Entonces, Open

9:51AI puede recuperarse. Una cosa a la que

9:54la gente le estaba apuntando es a su

9:56OPI. Esto tiene potencial para una

9:58inyección de capital gigantesca. Sam

10:00Altman cree que Open AI tiene una

10:02valaración muy superior al billón de

10:04dólares, pero ahora la han pospuesto

10:06para el próximo año y tiene sentido el

10:08por qué. OpenI ya no está ganando la

10:10carrera. Bueno, sí lo están en cantidad

10:13pura de usuarios, pero no en muchos más,

10:15lo que nos lleva al gran problema. Open

10:17AI firmó obligaciones contractuales

10:19sobre ingresos que aún no habían

10:21llegado, pero Open AI estaba ganando,

10:23así que comprometieron en grande. Aunque

10:26ahora ya no están ganando la carrera de

10:28le Pero de todos modos gastaron las

10:30ganancias de dicha carrera. Sin embargo,

10:32aquí es donde las cosas se ponen

10:33realmente interesantes. En la cumbre de

10:35infraestructura de Black Rock en marzo

10:37de 2026, Sam Altm dijo algo importante.

10:42Esta creencia es fundamental en la

10:43abundancia de inteligencia y en que una

10:45de las cosas más importantes en el

10:46futuro es que hagamos que la

10:48inteligencia sea, ya sabes, por usar una

10:50vieja frase del sector energético que no

10:51llegó a cuajar, demasiado barata como

10:53para medirla. Queremos inundar el mundo

10:55de inteligencia. Queremos que la gente

10:57la use para todo. Queremos que esto sea

10:59algo en lo que la próxima generación ni

11:00piense, que la den por sentada en todas

11:02partes y que todo el mundo tenga acceso

11:04a, no sé,

11:06genios tantos como necesiten, en

11:08cualquier ámbito que necesiten.

11:09Algo masivo está sucediendo en la IA, no

11:12muy diferente a lo de otras industrias.

11:14Resulta que Altm podría tener razón,

11:17pero tal vez no de la manera que espera.

11:19Esto es malo para todas las empresas de

11:21modelo de EA, no solamente para Open AI.

11:30Si has visto hasta aquí, considera

11:32suscribirte. Probablemente disfrutes de

11:34nuestro contenido y también ayuda al

11:36canal. Gracias. Démosle un poco más de

11:38contexto a esa cita anterior. Almant

11:41está haciendo una referencia a una frase

11:43hecha por Lewis Strus, presidente de la

11:45Comisión de Energía Atómica en los años

11:4750, donde dijo, "No es mucho esperar que

11:50nuestros hijos disfruten en sus hogares

11:52de energía eléctrica demasiado barata

11:54como para ser medida. que sepan de

11:56grandes hambrunas regionales periódicas

11:57en el mundo, solo como asuntos de

11:59historia, que viajen sin esfuerzo sobre

12:01los mares y bajo ellos y por el aire con

12:03un mínimo de peligro y a grandes

12:05velocidades y que experimenten una vida

12:08útil mucho más larga que la nuestra.

12:10Esta fue su predicción sobre la energía

12:12nuclear, la cual nunca se hizo realidad.

12:14Ocurrió algo más. La electricidad se

12:16convirtió en una de las industrias más

12:18estrictamente reguladas del mundo

12:20desarrollado. Igual se convirtió en un

12:22producto básico con márgenes

12:24extremadamente reducidos. Una parte de

12:26ese ecosistema definitivamente gana

12:28mucho dinero. Los fabricantes de

12:30turbinas, los fabricantes de

12:31transformadores y las redes de

12:33transmisión son muy rentables. El valor

12:36de la electricidad bajó en la cadena o

12:38más bien de todas formas siempre estuvo

12:40allí. Lo que hace que todo esto sea tan

12:42irónico es que Sam Altm literalmente

12:45predijo todo esto. En su ensayo de junio

12:47de 2025, la singularidad suave escribió

12:51que a medida que la producción de los

12:52centros de datos se automatice, el costo

12:54de la inteligencia debería eventualmente

12:56converger acerca del costo de la

12:58electricidad y tampoco se trata

13:00solamente de electricidad. A ver, el

13:03problema de ese modelo salta a la vista

13:05si volvemos a fijarnos en lo que pasó

13:06con la telefonía móvil, donde el tráfico

13:08de datos se ha multiplicado por 100 o

13:102000 en los últimos 10 o 15 años, pero

13:13las acciones no han subido nada. Es un

13:15sector de billón de dólares que no da un

13:16gran rendimiento y todo el valor, todo

13:19lo interesante lo crea otro.

13:21El internet eventualmente se convirtió

13:23en un producto básico. Un gigabit de la

13:25marca A es el mismo que de la marca B,

13:28[música] por lo que un cliente no tiene

13:29ninguna razón para considerar otra cosa

13:32que no sea el precio. La parte que

13:33genera dinero real se acumula donde no

13:36puede moverse. Por un tiempo, las

13:37empresas que vendían el equipo real,

13:39como Cisco y Corning, Cisco fue

13:41brevemente la empresa más valiosa del

13:43mundo en el año 2000, pero cuando la

13:45construcción de la infraestructura de

13:47internet se detuvo en gran medida, el

13:49valor se desplomó. Ahora el valor está

13:51en la parte superior de la cadena, en el

13:53lado del consumidor. Empresas como

13:55Google o Netflix, que tienen todos tus

13:57datos, información y hábitos, tienen un

14:00alto costo de cambio, solo que no es

14:02monetario. Entonces, ¿cómo se relaciona

14:04esto con la IA? Porque está ocurriendo

14:06exactamente lo mismo.

14:08Vender un producto genérico y pretender

14:09sacarle valor es complicado. Y ahora

14:11mismo parece que los modelos son justo

14:13eso, productos genéricos. A ver, esto es

14:15algo polémico porque, claro, usas uno,

14:17luego usas otro, cambian constantemente

14:19y piensas que este es mejor que aquel,

14:21pero no hay ninguna razón de peso para

14:23que una de estas empresas mantenga una

14:25ventaja sostenible sobre el resto. Todas

14:27construyen con los mismos datos, la

14:28misma tecnología, los mismos chips y la

14:30misma infraestructura. No hay efecto de

14:32red, no hay un camino claro para que un

14:34modelo sea completamente distinto a los

14:36demás.

14:37Y eso nos lleva a preguntarnos cómo será

14:39este equilibrio cuando todo se

14:40estabilice.

14:42En 2023, tanto las GPU como los modelos

14:44de IA escaseaban, pero ahora en 2026 las

14:48GPU siguen escaseando, los modelos no y

14:50todos se están acercando cada vez más.

14:52La brecha entre el mejor modelo cerrado

14:54y el mejor modelo de pesos abiertos en

14:56Chatbot Arena cayó de 8.04% en enero

15:002024 a 1.70% en febrero de 2025. El lado

15:05de la oferta es ahora efectivamente

15:07infinito. El activo escaso se convierte

15:09en la capacidad de ejecutarlos bien:

15:11rendimiento, latencia, costo por token,

15:14enrutamiento, almacenamiento en caché,

15:16ajuste fino, evaluación y barreras de

15:18seguridad. El valor en todas estas áreas

15:20se acumula donde es más difícil de

15:22sustituir, el valor acumulándose hacia

15:25abajo en la cadena. En el fondo, con la

15:27mayor masa o el valor están los

15:29semiconductores y la computación. Los

15:31ingresos por centros de datos de Nvidia

15:33alcanzaron los 75.2,000 mill,0000 un 92%

15:37más año con año, con un margen bruto de

15:3975%. Aproximadamente una tasa de

15:42rendimiento anualizada de 300,000

15:44millones. El ingreso está en las

15:46empresas que venden GPUs,

15:48semiconductores, computación, no

15:50inteligencia. Eso podría cambiar si la

15:52oferta de GPU si computación supera la

15:55demanda. También hay un valor cerca de

15:57la capa superior, no en Chat GPT, sino

15:59en software de terceros de cara al

16:01consumidor. Pero esto es bastante

16:03delgado, ya que las aplicaciones de IA

16:06tienen márgenes más bajos que los

16:07productos SAS regulares. Solo mira,

16:10Amazon están recortando su modelo de ya

16:12Nova, porque al menos eso creo se han

16:15dado cuenta de que esta parte de la

16:16industria no es la máquina de hacer

16:18dinero, es la de más abajo. Es por esto

16:21que Open AI está en una posición tan

16:23difícil. están atrapados en la capa

16:25menos valiosa. Y como hay modelos más

16:27comparables y los precios bajan, pagar

16:30estas facturas enormes podría ser muy

16:32difícil. Lo interesante es como la IA y

16:34la inteligencia se han convertido en un

16:36producto básico, el cual está en los

16:38tokens. Se cobran por uso, como la

16:41electricidad, y ahora el costo de los

16:42tokens ha ido mucho más allá de los

16:45costos de los empleados. Pero ha

16:47ocurrido algo extraño. Los tokens en

16:49realidad no se están volviendo más

16:51caros. El precio de un solo token ha

16:53caído aproximadamente un 90% desde 2023.

16:57Entonces, si la inteligencia y los

16:58tokens son más baratos, porque el gasto

17:01en IA se está haciendo mucho más grande?

17:03Haz clic aquí para conocer la otra cara

17:05de la historia. Mientras tanto, te

17:07agradezco que hayas llegado al final del

17:08video.